Ключевые выводы Центробанка
Аналитики в обзоре «О чем говорят тренды» констатируют, что баланс рисков всё больше смещается в сторону проинфляционных под влиянием возросшего бюджетного стимула и топливного кризиса, поэтому возможности для дальнейшего смягчения денежно‑кредитной политики ограничены.
- Страна столкнулась с серьёзным дефицитом топлива после ударов по нефтеперерабатывающим предприятиям, что вызвало резкий рост цен на бензин.
- Усиление бюджетного стимулирования добавляет проинфляционного давления на экономику.
- В таких условиях пространство для дальнейшего снижения ставок выглядит ограниченным.
В июне значительно снизилось влияние временных дезинфляционных факторов и резко усилилось влияние временных проинфляционных факторов. Инфляционное давление, хотя и уменьшилось относительно среднего уровня 2025 года, вероятно всё ещё превышает 4% и при заметном смещении баланса рисков в сторону проинфляционных не показывает выраженного тренда на снижение.
Обзор подчёркивает, что при сохранении текущих рисков регулятору придётся оценивать необходимость коррекции мер политики в сторону сдерживания инфляции.
