Российская валюта показала укрепление на пятничных торгах на фоне ожиданий, что Центробанк оставит ключевую ставку на уровне 14,25% годовых и/или усилит «ястребиную» риторику.
Котировки
На Московской бирже пара юань/рубль «завтра» торговалась около 11,53 рубля (+0,4%). Беспоставочная пара доллар/рубль «завтра» находилась примерно на отметке 78,37 рубля (+0,8%). На форекс доллар к рублю котировался около 78,00, евро/рубль — около 88,90 (+0,2%).
Факторы поддержки рубля
- Продажи экспортной выручки перед единым налоговым платежом, который состоится 28 июля, поддерживают спрос на рубль.
- Июльский всплеск мировых цен на нефть оказывает дополнительную поддержку, хотя котировки заметно откатились от двухмесячных максимумов.
- Сохранение ключевой ставки формально благоприятно для валюты, особенно при «ястребином» сигнале регулятора.
Налоги и нефтяные потоки
Сырьевые компании уплатят единый налоговый платеж 28 июля, в который входит налог на дополнительный доход за II квартал. По оценкам, сумма НДД может составить порядка 690 млрд рублей, к этому добавляется НДПИ за июнь — примерно 724 млрд рублей. Реальный положительный эффект от роста цен на нефть проявится с задержкой из‑за временных лагов между отгрузкой сырья и конвертацией выручки в рубли.
Риски и давление на курс
- Неопределённость с внешней торговлей и последствия для нефтяной отрасли в условиях украинского конфликта.
- Ежедневные покупки китайской валюты за рубли в рамках бюджетного правила создают постоянное давление.
- Выход инвесторов из рублёвых активов в пользу «безопасных» инструментов и риски новых санкций со стороны США и очередного пакета ЕС ухудшают настроения.
Ожидания по решению регулятора
Решение по ключевой ставке будет объявлено в 13:30 мск, пресс‑конференция регулятора намечена на 15:00. Опросы и аналитики в целом ожидают сохранения ставки на 14,25% с целью оценить риски, связанные с топливным сегментом и бюджетной ситуацией. По мнению экспертов, даже при возможном снижении на 25 б.п. регулятор скорее всего сохранит жёсткую риторику из‑за повышенных инфляционных ожиданий.
