Сокращение импорта сырой нефти в Китае
Морской импорт сырой нефти в Китае в июне упал до примерно 5,96 млн баррелей в сутки — минимального уровня более чем за десять лет, согласно данным отраслевых аналитиков. Это заметно ниже среднего показателя около 10,66 млн баррелей в сутки за три месяца до эскалации ближневосточного конфликта в конце февраля.
Как это связано с поставками нефтепродуктов
Несмотря на снижение импорта сырой нефти, рынки нефтепродуктов испытывают дополнительное давление. Решение ряда поставщиков ограничить экспорт и повреждения НПЗ привели к сокращению доступных объёмов дизеля, бензина и авиакеросина на мировом рынке.
- Россия, второй по величине экспортер дизеля, временно ограничила экспорт после повреждений некоторых НПЗ;
- проход нефти через Ормузский пролив сократился после боевых действий и локальных атак на суда;
- импорт в Азию лёгких и средних дистиллятов в июне упал до примерно 5,19 млн баррелей в сутки — минимума с начала наблюдений.
Частично снижение поставок связано с тем, что после начала конфликта китайские власти ввели неофициальные ограничения на экспорт некоторых нефтепродуктов, пытаясь обеспечить внутренние потребности.
Реакция Китая: рост экспорта нефтепродуктов
В июле власти Китая ослабили часть неофициальных ограничений, и по оценкам торговых участников экспорт дизеля, авиакеросина и бензина может вырасти до примерно 3 млн метрических тонн — эквивалента порядка 800 тыс. баррелей в сутки. По предварительным оценкам отраслевых данных фактический экспорт в июле составлял около 585 тыс. баррелей в сутки и, возможно, будет скорректирован в сторону повышения.
Будет ли этого достаточно для снижения цен?
Даже с дополнительным экспортом из Китая давление на предложение нефтепродуктов в Азии может сохраниться. Запасы и потоки остаются ограничены, а страхи за безопасность судоходства повышают премии к нефти и продуктам.
Например, основной компонент дизеля в регионе — сингапурский газойль — торгуется значительно дороже, чем до эскалации конфликта: котировки выросли после первоначального падения и остаются выше февральских уровней. На фоне угроз для танкеров и снижения мировых запасов велика вероятность дальнейшего роста цен, даже если в перспективе появятся признаки деэскалации.
Вывод
Снижение импортных потоков сырой нефти в Китае временно влияет на рынки, но дефицит нефтепродуктов в Азии усугубляется ограничениями экспорта и повреждениями НПЗ. Наиболее вероятный исход — сохранение повышенного ценового давления в ближайшие месяцы, даже если экспорт из Китая и восстановится.