Путин: инвестиционной паузы нет — это сдержанность, связанная с макроэкономикой и мерами властей.
Глава государства впервые прокомментировал существенное сокращение объёма инвестиций, зафиксированное в последнем периоде. По его словам, речь не о полной «паузе» в инвестициях, а о «инвестиционной сдержанности», продиктованной макроэкономическими условиями, курсом национальной валюты и уровнем ключевой ставки. Он отметил, что ситуация находится под контролем, а предпринятые меры приносят эффект — в том числе замедление инфляции до примерно 5%.
Масштаб и динамика спада
По итогам первого квартала зафиксировано резкое сокращение инвестиций — более двенадцати процентов в годовом выражении (около 14,3%). В прошлом году инвестиции уже сократились на несколько процентов по сравнению с предыдущим годом. Выпуск инвестиционных товаров снизился примерно на 2,7%, а текущий объём производства оказался заметно ниже уровня 2024 года.
Почему компании уменьшают вложения
Заместитель председателя правительства доложил, что крупнейшие компании сократили инвестиции на сотни миллиардов рублей — часть сокращений пришлась на крупные энергокомпании. Среди названных причин — внешние ограничения, снижение прибыли и высокие процентные ставки.
Министр экономического развития указал, что падение прибыли компаний и рост стоимости заимствований делают проекты менее рентабельными: по официальным данным, прибыль в экономике снизилась в прошлом году и затем сократилась ещё сильнее в первом квартале текущего года. При этом обслуживание кредитов съедает значительную долю EBITDA у крупнейших промышленных предприятий, что ограничивает возможность развития за счёт собственных средств.
Меры властей и ограничения бюджетной поддержки
Правительство заявляет, что поддерживает инвестиции через снятие административных барьеров и другие регуляторные шаги. В числе недавно принятых мер — изменения в трудовом регулировании и правовые нововведения, направленные на снижение неопределённости в инвестиционной деятельности. Однако масштаб бюджетного стимулирования ограничен: дефицит федерального бюджета к концу мая превысил плановые показатели и достиг нескольких триллионов рублей, что сокращает возможности дополнительной финансовой поддержки.
Власти подчёркивают, что предпринятые шаги должны со временем стабилизировать ситуацию, тогда как дальнейшая динамика инвестиций будет зависеть от уровня ставок, прибыли компаний и внешних факторов.