Путин потребовал запуска нового инвестиционного цикла — власти фиксируют системные барьеры

Поручение о запуске инвестиционного цикла и реакция экономистов

Президент поручил ответственным структурам инициировать новый инвестиционный цикл и назвал рост инвестиций ключевым индикатором эффективности их работы. В то же время представители экономического блока призывают не зацикливаться на отдельных показателях и отмечают множество системных препятствий для притока инвестиций.

«Инвестиции — это доверие и настроение… времена бывают похолоднее, бывают потеплее, но бизнес ничего не забывает», — отметил глава профильного ведомства.

Основные причины снижения инвестиций

• Бюджетная экономия и сокращение источников финансирования для крупных проектов.
• Длительный период высоких ключевых ставок: размещать деньги в банке или гособлигациях стало выгоднее и безопаснее, чем инвестировать в долгосрочные проекты.
• Снижение прибыли компаний и потеря деловой уверенности после масштабных политических и экономических потрясений.
• Завершение крупных проектов, начатых в прошлые годы, и нежелание бизнеса запускать новые рисковые инициативы.
• Проблемы с импортными технологиями и необходимость перестраивать технологические цепочки.
• Факторы, связанные с национализацией и изменением правил владения активами, которые уменьшают долгосрочную уверенность инвесторов.

Вложения в основной капитал начали сокращаться с середины прошлого года: по итогам года снижение составило несколько процентов, а в первом квартале падение было двузначным. Опросы предприятий фиксируют готовность к инвестициям на многолетних минимумах: более половины компаний в настоящий момент не реализуют производственные инвестиционные проекты, а значительная доля не планирует их начинать в ближайшие один—два года.

Экономисты также указывают на эффект от повышенного налогового и фискального давления: за последние годы вводились новые платежи и повышались ставки по ряду налогов и сборов, что дополнительно снижает стимулы для инвестиций.

Прогнозы и сценарии

Часть независимых экспертов ожидает заметного сокращения инвестиций в этом году — по оценкам, возможен спад в диапазоне 6–8%. Официальные прогнозы более консервативны и предполагают небольшое снижение на уровне одного‑двух процентов. Власти заявляют о планах по стимулированию вложений, но признали, что восстановление инвестиционной активности потребует времени и решения структурных проблем.