Что произошло
Минфин объявил о возобновлении действия бюджетного правила, что при текущих ценах на нефть означает покупку иностранной валюты для наполнения Фонда национального благосостояния (ФНБ).
Оценки объёма покупок
Александр Потавин (аналитик Финам) оценивает объём покупок в ближайший месяц чуть менее 400 млрд рублей, или примерно по 13 млрд рублей в день.
Опрошенные аналитики называют диапазон 340–455 млрд рублей, при этом средняя оценка составила около 450 млрд рублей.
Для сравнения: сейчас Банк России продаёт на рынке валюту примерно на 4,6 млрд рублей в день.
Влияние на курс рубля
Ежедневный оборот на валютном рынке Московской биржи исторически достигает сотен миллиардов рублей, поэтому объём покупок Минфина будет мал относительно общего оборота и, по мнению аналитиков, вряд ли серьёзно изменит курс. Скорее это послужит стабилизирующим фактором.
В базовом сценарии Потавина курс доллара в ближайшее время ожидается в диапазоне 75–77 рублей, а ближе к концу года может вырасти до примерно 85 рублей.
Главный экономист группы ВТБ Родион Латыпов ранее отмечал, что покупки в объёме около 0,3–0,4 трлн рублей с 8 мая по 4 июня остановят дальнейшее укрепление рубля.
По состоянию на недавние торги доллар торговался примерно по 75,50 рубля.
Роль цен на нефть и прогноз Центробанка
Укрепление рубля невыгодно ни экспортёрам, ни правительству. Чем выше мировые цены на нефть, тем больше доходов сможет получить бюджет и тем объёмнее могут быть покупки валюты на внутреннем рынке.
В обновлённом прогнозе Центробанк повысил среднюю прогнозную цену нефти на 2026 год с $45 до $65 за баррель. По оценке регулятора, это даст дополнительные сырьевые поступления примерно в $58 млрд.
- Ожидаемые экспортные доходы: $485 млрд вместо прежних $422 млрд
- Прогнозируемый профицит торгового баланса: $155 млрд вместо $90 млрд
Текущие цены на российскую нефть находятся на максимуме за последние пять лет.
Аналитики подчёркивают: если бы бюджетное правило не действовало, в перспективе мая‑июня это могло бы привести к заметному укреплению рубля.
