Рубль остается в узком диапазоне в ожидании решения по ключевой ставке Банка России
Утром пятницы рубль на международном валютном рынке торгуется без выраженного направления, поскольку участники рынка ждут итогов заседания совета директоров Банка России. Инвесторы оценивают риск для российской валюты в случае более глубокого, чем предполагает рыночный консенсус, снижения ключевой ставки.
Потенциально мягкое решение регулятора может стать уже вторым за сутки негативным фактором для рубля после вчерашнего сообщения Минфина о возобновлении в мае валютных интервенций в рамках бюджетного правила. В условиях высокой цены на нефть это означает возобновление покупок китайской валюты на биржевом рынке.
Валютный рынок: реакция рубля и поддержка от экспортеров
Несмотря на отрицательную реакцию рубля на объявление о возвращении к бюджетному правилу, по итогам текущей недели российская валюта все еще демонстрирует рост — уже пятую неделю подряд. Поддержку ей обеспечивают продажи экспортной выручки за нефть, реализованную по высоким сезонным ценам, а также недавняя конвертация сырьевыми компаниями иностранной валюты в рубли для уплаты налогов 28 апреля.
Решение по ключевой ставке Банк России планирует объявить в 13:30 мск, а на 15:00 мск назначена пресс‑конференция руководства регулятора.
Ожидания по ключевой ставке и динамика курсов
Согласно опросу аналитиков, регулятор с высокой вероятностью снизит ключевую ставку на 50 базисных пунктов — до 14,50% годовых. Однако свежие данные о замедлении инфляции в России увеличили долю участников рынка, которые допускают более резкое смягчение — снижение ставки сразу на 100 базисных пунктов.
К 9:35 мск пара доллар/рубль в системе LSEG торговалась около отметки 75,85. Российская валюта немного укреплялась относительно уровня закрытия четверга, по итогам которого подешевела примерно на 1%.
Курс евро/рубль, по данным LSEG, находился в районе 88,60. Здесь рубль также незначительно отыгрывал вчерашние потери, когда его ослабление к европейской валюте составило около 0,8%.
В паре с юанем рубль на форексе с утра снижался примерно на 0,6%, а текущие котировки колебались вблизи уровней 10,61/11,42. На Московской бирже торги парой юань/рубль расчетами «завтра» в четверг закрылись на отметке 11,07, что означало ослабление рубля на 1,1%. Объем торгов этим инструментом за день составил порядка 164 миллиардов рублей.
Беспоставочная биржевая пара доллар/рубль расчетами «завтра» завершила предыдущую сессию в районе 75,21, и здесь снижение рубля по итогам дня достигло около 0,9%.
При этом значительную часть четверга российская валюта торговалась в плюсе и оставалась недалеко от свежих локальных максимумов, однако после объявления Минфина о возвращении к операциям в рамках бюджетного правила динамика быстро изменилась на отрицательную. Эти операции ранее были приостановлены в начале марта на фоне снижения нефтегазовых доходов.
Возобновление бюджетного правила и влияние дорогой нефти
Минфин намерен раскрыть параметры майских валютных интервенций в полдень третьего рабочего дня месяца, 6 мая. При этом ведомство планирует учесть в совокупном объеме торгов также отложенные операции за март и апрель.
Механизм бюджетного правила предполагает, что при фактической цене нефти выше заложенного в правило порогового уровня в $59 за баррель эталонного российского сорта Минфин осуществляет покупки иностранной валюты и золота за рубли для пополнения Фонда национального благосостояния. Такие операции, как правило, создают дополнительное давление на курс рубля.
Долгосрочная динамика рубля
Несмотря на негативный эффект от новостей о возобновлении бюджетного правила, с начала апреля рубль на форексе укрепляется к доллару примерно на 6,7% и к евро — на 5,6%. На Московской бирже он усиливается к юаню примерно на 5,7%, одновременно показывая пусть и умеренный, но рост в пределах текущей недели.
В ходе недавних торгов рубль на форексе подбирался к уровням около 74,40 за доллар — это максимум с мая 2023 года. Курс к евро поднимался к отметке около 87,36, а на Московской бирже к юаню — примерно до 10,89 рубля, максимального значения с конца января.
